Inversión en regiones no reconocidas por la ONU

Hoy vamos a analizar oportunidades de inversión y riesgos en territorios no reconocidos como Abjasia, Transnistria, Sáhara Occidental o Norte de Chipre.

Se trata de los “niños feos” con los que nadie quiere tener nada que ver en el campo de juego global. Sin embargo, de facto, tienen sus propios gobiernos y sistemas jurídicos, en algunos casos incluso sus propias monedas e incluso pasaportes, pero la mayoría de los Estados no los reconocen como países soberanos.

A pesar de su estatus incierto (o precisamente debido a este), estos territorios ofrecen en algunos casos oportunidades inusuales para las estrategias de diversificación global. En el artículo de hoy, vamos a analizarlos más detenidamente.

Quienes aplican la teoría de la bandera al más alto nivel estratégico no ignoran las zonas geopolíticas problemáticas, sino que las tienen en cuenta. El objetivo es combinar las ventajas de diferentes jurisdicciones para, por ejemplo, ahorrar impuestos, proteger el patrimonio, realizar inversiones únicas o maximizar las libertades personales.

Para poder evaluar adecuadamente todas las posibilidades, también hay que tener en cuenta, por supuesto, las zonas o jurisdicciones no convencionales alejadas del mundo estatal establecido.

Tenemos que estudiar bien a fondo qué oportunidades de inversión, condiciones fiscales, particularidades geopolíticas y riesgos nos encontramos en estas regiones, y, por qué, a pesar de los riesgos, son buenas opciones en determinadas estrategias de diversificación global.

Antes de examinar más detenidamente cada una de las regiones, conviene comprender por qué son interesantes desde el punto de vista de los inversores y para la diversificación internacional.

Quien mira donde nadie más mira, fijándonos en aquellos lugares impopulares o supuestamente poco atractivos, podemos descubrir oportunidades sorprendentes.

Este principio se refleja en varias teorías consolidadas del mundo de la inversión y la estrategia. Una de ellas es la estrategia de inversión contraria, que consiste en invertir deliberadamente de forma anticíclica. Esto significa invertir donde otros se abstienen por miedo o incertidumbre. Siguiendo el lema de Warren Buffet:

«Sé temeroso cuando otros son codiciosos y sé codicioso cuando otros son temerosos».

Un concepto muy relacionado con este es la denominada ventaja del pionero, es decir, la ventaja estratégica de quien es el primero en entrar en una región o sector sin explotar. Especialmente en mercados emergentes o estructuralmente débiles, una participación temprana puede proporcionar una ventaja competitiva sostenible, ya sea a través del liderazgo en el mercado, la fidelización de los clientes o unos costes de entrada más bajos. En ejemplos posteriores veremos que las empresas líderes ya están aplicando este concepto.

Estrechamente relacionada con ella está la teoría del mercado fronterizo, que se centra en las inversiones en regiones especialmente inestables o poco desarrolladas. Estos mercados se consideran de alto riesgo, pero, con un buen análisis y posicionamiento, también ofrecen oportunidades de rendimiento excepcionalmente altas. Ejemplos históricos como el de Georgia muestran que los inversores audaces que reconocen las oportunidades a tiempo a menudo pueden obtener beneficios muy superiores a la media. Como se suele decir: a más riesgo, mayor recompensa.

Por último, la denominada estrategia del océano azul también recoge esta forma de pensar, pero con un enfoque más empresarial e innovador. En lugar de competir en mercados saturados con una intensa competencia, se trata de abrir mercados completamente nuevos, los llamados «océanos azules». La idea básica es que donde no hay nadie más, tampoco hay competencia. O, dicho de otro modo, donde aún no hay nada, se puede construir algo.

Todas las estrategias se basan en actuar en espacios infravalorados, olvidados o sin explotar, ya sean de naturaleza geográfica, económica o social, y aprovechar sistemáticamente las oportunidades. Quien esté dispuesto a llenar estos vacíos de información, soportar las incertidumbres y realizar un auténtico trabajo pionero, tendrá la oportunidad de crear un valor añadido real.

Índice de contenido

Los territorios no reconocidos atraen a inversores pioneros

En muchas de estas jurisdicciones o zonas no reconocidas, nos encontramos con un aislamiento económico de los mercados globales, lo que abre oportunidades de inversión locales para empresarios más dispuestos a asumir riesgos. Dado que las empresas multinacionales a menudo (pero no siempre, como veremos más adelante) se mantienen al margen por motivos legales o relacionados con su reputación, en algunos sectores hay poca competencia.

Los gobiernos locales suelen estar interesados en atraer capital extranjero y, por lo tanto, ofrecen incentivos en algunos casos excepcionales.

Por ejemplo, Abjasia planeaba exenciones fiscales a gran escala para los inversores: en proyectos por un valor equivalente a 20 millones de euros, los inversores estarían exentos del impuesto sobre la renta y el patrimonio durante 25 años. Los detractores de estos planes advirtieron que esto podría convertir a Abjasia en un paraíso offshore para fondos de dudosa procedencia, pero lo cierto es que Abjasia y otras regiones similares están realizando una intensa campaña para atraer a los inversores.

Las empresas rusas que buscan nuevas lagunas jurídicas para evitar las sanciones se fijan ahora cada vez más en Abjasia.

También Transnistria, la región separatista de Moldavia, aprovecha económicamente su situación en la zona gris: durante años, las empresas transnistrias disfrutaron al mismo tiempo de libre acceso al mercado de la UE (a través del acuerdo comercial de Moldavia) y de importaciones libres de impuestos desde la UE. Esto convirtió a Transnistria en parte en un paraíso para el contrabando, por ejemplo, para las importaciones de cigarrillos libres de impuestos a gran escala.

Aunque la República de Moldavia ha restringido estos privilegios especiales para poner fin a las distorsiones de la competencia, la ventaja competitiva de Transnistria sigue existiendo. En principio, el Estado no es más que un auténtico nicho entre Oriente y Occidente. Y es precisamente este nicho único y esta posición especial a nivel mundial lo que hace que la región sea tan interesante.

En el Sáhara Occidental, por su parte, territorio actualmente ocupado por Marruecos, Rabat subvenciona de forma específica la economía local: primas de instalación, aumentos salariales y subsidios alimentarios tienen como objetivo motivar a los ciudadanos y empresas marroquíes a establecerse allí. Estas ayudas estatales han dado lugar al auge de un sector de exportación agrícola y pesquero que, en 2022, suministró a la UE productos por valor de más de 590 millones de euros (principalmente pescado y tomates). Gracias a acuerdos especiales, estas exportaciones pudieron realizarse libres de aranceles, lo que supuso un ahorro de unos 44 millones de euros en impuestos para los importadores europeos solo en 2022.

Estas cifras demuestran que las zonas en disputa tienen un gran dinamismo económico, ya que a menudo se convierten en zonas económicas especiales de facto, en las que los inversores operan bajo la protección de un patrocinador (como, por ejemplo, Marruecos, o en Transnistria, Rusia, el norte de Chipre y Turquía, etc.) y disfrutan de ventajas que no se encuentran en otros lugares.

El turismo y el sector inmobiliario como mercados de entrada favorables

Otros sectores con potencial en casi todas las «zonas separatistas» son el turismo y el sector inmobiliario. Algunas de estas regiones cuentan con paisajes o costas atractivos que, al margen de los problemas políticos, atraen a los visitantes. Por ejemplo, la República Turca del Norte de Chipre ha experimentado un auténtico boom inmobiliario en los últimos años. La costa mediterránea y los bajos precios atraen no solo a compradores extranjeros, sino también a jubilados. Además, el turismo de casino florece en el norte de Chipre, ya que el juego está prohibido en la estricta Turquía musulmana, pero los complejos de casino operan legalmente en la parte norte de Chipre.

En el Sáhara Occidental han surgido varios hoteles de lujo en lugares como la ciudad atlántica de Dakhla, con lo que se intenta establecer la zona como un destino turístico de alto valor. Aquí también hay numerosas posibilidades aún por explotar, lo que convierte al lugar en un mercado interesante para entrar en comparación con los destinos turísticos establecidos desde hace tiempo. Los amantes de la aventura o los viajeros que quieren viajar por tierra, por ejemplo, a la vecina Mauritania, también suelen hacer una parada en Dakhla.

Transnistria también es muy interesante desde el punto de vista turístico por su especial situación política, pero también por ser prácticamente el mayor museo al aire libre de la cultura y la arquitectura soviéticas.

La educación es también un sector de inversión inesperado: el norte de Chipre ha creado varias universidades internacionales que atraen a estudiantes de África y Asia. Estos nichos existen porque faltan actores importantes y los gobiernos locales están dispuestos a acoger casi cualquier iniciativa que cree puestos de trabajo o genere divisas.

En resumen: la escasa regulación, las ayudas estatales y los huecos en el mercado ofrecen a los empresarios arriesgados y a los nómadas digitales locales la oportunidad de establecerse con relativamente poca competencia.

Condiciones fiscales y prácticas no oficiales en territorios no reconocidos

Muchas de las zonas semiautónomas también se promocionan a través de modelos fiscales especialmente ventajosos, ya sea oficialmente consagrados en la legislación o tolerados de manera informal. Los tipos impositivos más bajos o la exención total de impuestos tienen por objeto atraer capital, a menudo debido a la falta de otras ventajas de ubicación.

Transnistria se describe a menudo abiertamente como un paraíso fiscal. La zona no tiene ningún acuerdo fiscal internacional, lo que significa que las empresas con sede allí no están sujetas de facto a ninguna obligación de transparencia global (como el intercambio de la OCDE). Por lo tanto, en Transnistria, las empresas pueden realizar operaciones en una zona más o menos gris que en otros lugares estarían reguladas o sujetas a impuestos. Sin embargo, esto también ha llevado —y hay que ser consciente de ello— a que Tiraspol, la capital de Transnistria, haya adquirido cierta notoriedad como punto caliente para el contrabando y la corrupción. Esto debe tenerse muy en cuenta a la hora de plantearse cualquier idea o intento de hacer negocios en el país, y no debe abordarse con demasiada ingenuidad.

En comparación, el norte de Chipre ofrece un entorno mucho más consolidado y serio. El país atrae con un sistema fiscal muy favorable para las empresas: el impuesto de sociedades es oficialmente de solo el 10 %. Especialmente interesante: en el norte de Chipre hay zonas francas especiales y sociedades offshore. Las empresas registradas como «International Business Company» que solo operan fuera del norte de Chipre están totalmente exentas del impuesto de sociedades. Además, el IVA es solo del 16 % y se aplica en su totalidad a las empresas exportadoras de las zonas francas. Estas regulaciones hacen que el norte de Chipre sea muy atractivo para las estrategias offshore globales, similar a los paraísos fiscales clásicos, pero mucho menos conocido y menos establecido.

En el Sáhara Occidental, la situación es especialmente notable: Marruecos trata internamente la zona como una región especial con impuestos casi nulos. Según los informes, las personas y empresas residentes allí disfrutan de una «exención casi total de cualquier impuesto directo o indirecto». En la práctica, esto significa que las empresas del Sáhara Occidental (siempre que sean leales a Marruecos) pueden producir y exportar libres de impuestos, lo que supone un enorme incentivo para los inversores marroquíes (y extranjeros).

Y, sin embargo, el Sáhara Occidental ya no es en absoluto un secreto, incluso empresas como Siemens Energy ya operan en el Sáhara Occidental. No es casualidad que empresas como el grupo alemán Siemens, que está llevando a cabo varios grandes proyectos de parques eólicos en el Sáhara Occidental, destaquen el atractivo clima de inversión y los recursos renovables locales. Siemens Gamesa suministra turbinas a casi todos los parques eólicos de la región. Todo esto es tan popular que incluso la primera línea de activistas climáticos en torno a Greta Thunberg ha protestado contra las inversiones en el Sáhara Occidental. Así pues, se ve que este destino secreto está saliendo cada vez más de la sombra y pasando a ser objeto de una amplia atención.

Abjasia y Osetia del Sur, los territorios de Georgia dependientes de Rusia, tienen poca capacidad fiscal propia y atraen principalmente capital ruso con ventajas fiscales. Un acuerdo debatido en 2023 preveía para las empresas rusas en Abjasia una exención de ocho años del impuesto sobre bienes inmuebles y del impuesto sobre el valor añadido para los bienes de inversión. Incluso se planteó la exención total de impuestos para los grandes proyectos, lo que de facto crearía una zona fiscal especial para los inversores rusos. El Gobierno de Abjasia quería atraer capital al país, que necesitaba urgentemente, pero se vio sometido a presiones internas, ya que muchos habitantes veían amenazada su soberanía.

De hecho, los ingresos fiscales de estas zonas suelen fluir a través de los llamados Estados patrocinadores: Transnistria, por ejemplo, sobrevive económicamente gracias al gas ruso gratuito que recibe y que le permite subvencionar su industria; Abjasia y Osetia del Sur reciben subvenciones presupuestarias directas de Moscú en lugar de contar con sistemas fiscales propios que funcionen. Sin embargo, para un inversor externo, este entorno fiscal tan favorable puede suponer también una incertidumbre, ya que no se basa en leyes sólidas, sino en favores políticos.

No obstante, desde la perspectiva de la Teoría de las Banderas, estas zonas podrían servir como bandera para aparcar activos o establecer sedes sociales con el fin de operar fuera del alcance de las autoridades estrictas. Por ejemplo, los bancos de Transnistria o Abjasia no forman parte de la red internacional SWIFT, y mucho menos de un intercambio global de datos.

Geopolítica: Estados patrocinadores y conflictos congelados

Las regiones políticamente autónomas y no reconocidas suelen ser juguetes de los intereses geopolíticos. En muchos casos, deben su existencia al apoyo de una potencia protectora, ya sea Rusia, Turquía o Marruecos, que mantiene una cierta autonomía por razones estratégicas. Esto confiere a estas zonas un peso en el contexto internacional que va más allá de su tamaño.

Rusia, por ejemplo, utiliza Abjasia, Osetia del Sur y Transnistria de forma específica para ejercer influencia sobre los Estados vecinos (Georgia, Moldavia, etc.). Estos «conflictos congelados» impiden, por ejemplo, que Georgia y Moldavia avancen sin obstáculos en su integración occidental (adhesión a la OTAN/UE): Moscú siempre tiene un pie en la puerta. En Transnistria, por ejemplo, Rusia tiene estacionados alrededor de 1400 soldados, oficialmente como fuerzas de paz de un conflicto que nunca se ha pacificado del todo.

Uno de los numerosos puestos de seguridad con soldados rusos en Transnistria, las llamadas «fuerzas de paz».

Para la población rusoparlante de Transnistria, los puestos son, de hecho, garantes de la paz, ya que sin ellos el Gobierno de Moldavia ya habría tomado el control total de la zona bajo el Gobierno estatal de Chisinau, para disgusto de la minoría rusoparlante, que de la noche a la mañana se encontraría en un país en el que ni siquiera se hablaría su lengua materna, el ruso (sino el rumano).

La región también alberga uno de los mayores depósitos de municiones de Europa del Este de la época soviética, lo que le confiere importancia estratégica. Además, Moscú distribuye generosamente pasaportes rusos a los habitantes de las repúblicas separatistas, lo que le permite posicionarse como protector de sus «ciudadanos» en la zona. Este programa de pasaportes tiene como consecuencia que la mayoría de los abjasios, osetios del sur y transnistrios son ciudadanos rusos, lo que consolida aún más la influencia de Rusia.

En Transnistria se lleva mucho tiempo aplicando la disciplina reina de la Teoría de las Banderas: por regla general, cada transnistrio tiene tres nacionalidades: un pasaporte ruso, que Rusia concede con bastante liberalidad a los ciudadanos; un pasaporte de la República de Moldavia, en cuyo territorio se encuentra Transnistria; y el pasaporte transnistrio que se muestra aquí.

Turquía también sigue tácticas similares: desde 1974 tiene estacionados hasta 30.000 soldados en el norte de Chipre y mantiene la zona a flote económicamente. La República Turca del Norte de Chipre sirve a Ankara como palanca en el Mediterráneo oriental, especialmente en las disputas sobre el gas natural con Grecia y Chipre. Además, Turquía tiene vínculos culturales y étnicos con algunas de estas regiones: en Abjasia, por ejemplo, vive una diáspora turco-abjasia y, a pesar de no reconocerla, Ankara mantiene un intercambio cauteloso (comercio, conexiones de ferry) con Abjasia para no ofender completamente ni a Rusia ni a Georgia.

Por otro lado, el norte de Chipre es, de hecho, una provincia turca: la economía utiliza la lira turca, las universidades y las empresas turcas dominan el panorama y Ankara tiene una influencia política decisiva. Para Turquía, el norte de Chipre es una baza geopolítica: amplía su esfera de influencia marítima y le sirve simplemente como moneda de cambio.

Marruecos considera el Sáhara Occidental como parte integrante de su territorio nacional e invierte enormes sumas de dinero para que esta realidad sea irreversible. Cada año se destinan cientos de millones de euros al desarrollo de las «provincias del sur»: solo en la lucha contra la pobreza y las infraestructuras se invierten 535 millones de dólares al año.

Rabat también ha logrado éxitos a nivel internacional: en 2020, Estados Unidos (bajo la administración Trump) reconoció la soberanía marroquí sobre el Sáhara Occidental, lo que reforzó la posición de Marruecos. Países como los Emiratos Árabes Unidos y otros Estados africanos incluso han abierto representaciones oficiales en el Sáhara Occidental para respaldar políticamente a Marruecos. La parte contraria, el Gobierno saharaui del Polisario (autoproclamada RASD), cuenta principalmente con el apoyo de Argelia, lo que confiere al conflicto una dimensión regional en el Magreb (Marruecos contra Argelia).

Las potencias mundiales también suelen ver estas regiones como bases estratégicas: Rusia, por ejemplo, mantiene una presencia militar en Abjasia (cerca del Mar Negro y Oriente Medio), Estados Unidos cooperó con las zonas autónomas kurdas de Siria/Irak en la lucha contra el terrorismo, y China observa con interés Somalilandia, ya que podría asegurar una importante ruta marítima en el Cuerno de África.

Las inversiones en territorios políticamente autónomos son siempre delicadas desde el punto de vista político

Para los estrategas de diversificación global, esto significa que las inversiones o estancias en estas regiones nunca son puramente económicas, sino siempre delicadas desde el punto de vista político. Quienes se comprometen allí se mueven en medio del campo de tensión de las grandes potencias. Sin embargo, esto también se puede aprovechar, por ejemplo, considerando a los llamados Estados protectores como garantes. Así, los inversores se sienten relativamente seguros en el Sáhara Occidental mientras Marruecos (con el respaldo de sus socios occidentales) ejerza el control.

En Transnistria, los oligarcas locales confían en que Rusia no tenga interés en ninguna escalada mientras el statu quo les reporte beneficios a ellos y a Moscú. También es interesante que algunas zonas actúen como puentes: las empresas de Transnistria se benefician del acceso simultáneo a Rusia y a la UE (a través de Moldavia, al igual que los ciudadanos de Transnistria); esta posición polivalente puede aprovecharse inteligentemente para establecer múltiples contactos y oportunidades de negocio. Sin embargo, siempre hay que tener en cuenta que las zonas geopolíticamente expuestas pueden convertirse rápidamente en un tablero de ajedrez en el que los planes propios pasan a un segundo plano cuando las grandes potencias hacen sus jugadas.

Lo que nos lleva a los riesgos concretos de estas regiones.

Riesgos legales y retos jurídicos de invertir en territorios no reconocidos

Por muy prometedoras que sean algunas ventajas, no hay que subestimar los riesgos que conlleva la participación en territorios no reconocidos. Aquí predominan las zonas grises jurídicas. Dado que, en la mayoría de los casos, estas zonas se consideran parte de otro Estado según el derecho internacional, los inversores pueden verse envueltos en graves conflictos jurídicos. Un ejemplo drástico es el norte de Chipre:

Según la jurisprudencia reiterada del Tribunal Europeo de Derechos Humanos (TEDH), todas las propiedades que los grecochipriotas tuvieron que abandonar en 1974 siguen siendo jurídicamente de su propiedad. Aunque las autoridades turcochipriotas concedieron sus propios registros de la propiedad a los nuevos propietarios, desde el punto de vista de la República de Chipre (miembro de la UE), estos títulos son nulos.

En 2006, Chipre endureció su legislación penal: la compra, venta, alquiler o intermediación de un terreno sin el consentimiento del propietario original (es decir, el inscrito en el registro de la propiedad chipriota, en muchos casos un refugiado griego) está castigada con penas de hasta 7 años de prisión.

Incluso el intento de realizar una transacción de este tipo puede acarrear hasta 5 años de prisión. Para los extranjeros que, por ejemplo, ven una supuesta ganga en el norte de Chipre y adquieren una casa de vacaciones, esto puede suponer una espada de Damocles: pueden ser demandados civilmente por los antiguos propietarios, y las sentencias de los tribunales chipriotas pueden ejecutarse en toda Europa. Este ejemplo muestra el peligro fundamental: los actos jurídicos de los regímenes de facto a menudo no se reconocen a nivel internacional. Los títulos de propiedad, los registros de empresas o los contratos pueden ser ineficaces ante los tribunales de los Estados reconocidos y, en el peor de los casos, la inversión se considerará ilegal.

Falta de integración en el derecho internacional

Para muchos que desean eludir todos los sistemas, pero también supone un riesgo adicional la falta de integración de estas regiones en el derecho internacional. No hay ningún tribunal internacional, ningún acuerdo de protección de inversiones ni ninguna representación diplomática a la que recurrir en caso de disputas.

Si, por ejemplo, un inversor extranjero en Abjasia entra en conflicto con las autoridades locales, no puede recurrir a los acuerdos bilaterales de protección de inversiones de Georgia (ya que Georgia considera que estas zonas están controladas por regímenes de ocupación ilegítimos, al igual que Moldavia con Transnistria, etc.).

Los tribunales de arbitraje habituales (ICSID, etc.) tampoco son una opción, ya que la parte contratante no tiene reconocimiento como Estado. Por lo tanto, uno está a merced del aparato de poder local, o de los patrocinadores en Moscú, Ankara, etc., en la medida en que estos estén dispuestos a ayudar. Por otro lado, esto supone una enorme ventaja en cuestiones como el intercambio de información, las extradiciones y similares.

En muchos lugares (¡no en todos!), los contratos se aplican más por motivos políticos que por el Estado de derecho. Por lo tanto, es absolutamente imprescindible conocer con todo detalle la región, la gente y las circunstancias de la región en la que se invierte, sea cual sea el tipo de inversión.

Tampoco deben subestimarse los riesgos de seguridad. Algunos de estos conflictos solo están congelados, no resueltos. Las escaladas militares siguen siendo posibles: una trágica prueba de ello es Nagorno Karabaj (Arzach), una región habitada por armenios en Azerbaiyán. Durante décadas existió allí una «República de Arzach» no reconocida. Sin embargo, en 2020 y de nuevo en 2023, Azerbaiyán reconquistó militarmente los territorios, lo que provocó la disolución completa del régimen de facto y la huida masiva de más de 100 000 armenios. Todos los activos e inversiones allí se volvieron prácticamente inservibles de la noche a la mañana; se produjo un cambio completo de control.

Este ejemplo pone de relieve que lo que hoy parece un statu quo estable puede terminar mañana en una guerra. Lo mismo se aplica de forma latente a Transnistria (a raíz de la guerra de Ucrania de 2022, algunos temían una ampliación del frente) o al Sáhara Occidental, donde en 2020 se produjeron nuevos enfrentamientos entre el Polisario y Marruecos.

Al mismo tiempo, también hay que situar aquí las circunstancias en el contexto global. Hace unos años, probablemente pocos habrían imaginado un conflicto armado en Europa y debates sobre la reintroducción del servicio militar obligatorio. En principio, esto solo demuestra una cosa: las regiones supuestamente seguras y las regiones supuestamente inseguras no siempre son lo que parecen ser. Y, como con cualquier inversión, hay que conocer bien la situación.

Las regiones no reconocidas internacionalmente forman un mundo paralelo más allá del orden estatal establecido. Las oportunidades y los riesgos están muy próximos entre sí. Por un lado, atraen la libertad empresarial, la mínima carga fiscal y las situaciones geopolíticas especiales; por otro, carecen de seguridad jurídica y protección internacional. Pueden desempeñar un papel en nichos de mercado para estrategias de diversificación global, por ejemplo, como ubicación adicional para obtener determinadas ventajas (exención fiscal, anonimato, acceso a mercados especiales).

Sin embargo, estas opciones deben abordarse con los ojos abiertos y una sólida gestión de riesgos. Ejemplos concretos como Abjasia y Transnistria demuestran que se puede beneficiar si se actúa en armonía con los factores de poder locales. Del mismo modo, casos como el norte de Chipre o el Sáhara Occidental ilustran que, bajo la protección de una potencia patrocinadora, se crea un mercado paralelo relativo que se puede utilizar a nivel global, desde la exportación libre de impuestos de productos agrícolas hasta la creación de una empresa offshore. Pero, al final, sigue siendo un acto de equilibrio.

Si te interesa la diversificación internacional, estaremos encantados de ayudarte a tomar la mejor decisión para ti, contáctanos.

Resumen de las regiones políticamente autónomas y no reconocidas más importantes

Abjasia (Georgia)

Ubicación: costa del mar Negro, Cáucaso.
Estatus: reconocida por Rusia y unos pocos Estados, considerada internacionalmente como parte de Georgia.
Características especiales: clima agradable y playas (antigua Riviera soviética), potencial turístico, especialmente con visitantes rusos. Fuerte influencia rusa: el rublo es la moneda, los rusos constituyen la mayoría de los turistas e inversores.
Incentivos a la inversión: amplias desgravaciones fiscales para las empresas rusas, prevista autorización de la compra de terrenos a extranjeros.
Atractivo: podría ser interesante como lugar de retiro o para una empresa offshore si se comercia principalmente con Rusia.
Riesgos: no está reconocido jurídicamente por Occidente, la ley georgiana prohíbe las entradas/inversiones no autorizadas (bajo pena de sanción); alta dependencia de Moscú: protectorado ruso de facto.

Abjasia es el último territorio soberano del mundo que Christoph visita. Tras su visita en mayo de 2025, publicará un diario de viaje. Esto se debe a la necesidad de obtener un visado de doble entrada para Rusia, que Christoph ya utilizó en 2019 para Osetia del Sur. Esta vez, viaja sin visado a Rusia con tu pasaporte de Vanuatu.

Transnistria (Moldavia)

Ubicación: estrecha franja al este del Dniéster en Moldavia, en la frontera ucraniana con Odessa.
Estatus: se ha autoproclamado independiente, pero ningún miembro de la ONU lo reconoce
Particularidades: el mayor museo al aire libre postsoviético, con estatuas de Lenin y moneda propia, controlado por un grupo oligárquico «sheriff».

El grupo es dueño de casi todo en el país.
Economía: industria (acería, electricidad)
Fiscalidad: clasificado en parte como paraíso fiscal, anteriormente privilegiado por las lagunas del régimen comercial dual.
Atractivo: interesante para las personas que operan entre la UE y la CEI: los habitantes de Transnistria pueden participar en el mercado de la UE a través de Moldavia y, al mismo tiempo, obtener gas ruso barato.
Digital: hay Internet y no está censurado, pero la infraestructura es deficiente. La zona se considera segura (baja criminalidad, fuerte control); sorprendentemente, algunos futbolistas expatriados occidentales viven aquí, ya que un club local paga altos salarios; por cierto, el club también pertenece al grupo Sheriff.
Riesgos: aislado políticamente, sin embajadas, estatus de tierra de nadie desde el punto de vista jurídico.
Riesgo latente de conflicto (tropas rusas in situ, guerra de Ucrania al lado).
Además: entorno corrupto, difícil hacer negocios serios sin contactos locales.

Lee aquí el relato de viaje de Christoph a Transnistria.

Sáhara Occidental (RASD/Marruecos)

Ubicación: zona desértica en el noroeste de África, en el Atlántico, al sur de Marruecos.
Estatus: disputado entre Marruecos (que controla alrededor del 80 % como «provincias del sur») y el Frente Polisario (autogobierno en el resto del territorio, gobierno en el exilio de la RASD reconocido por alrededor de 50 Estados).
Características especiales: materias primas: grandes yacimientos de fosfato, ricos caladeros, gran potencial de energía eólica y solar. Marruecos está desarrollando una infraestructura masiva, por ejemplo, la nueva ciudad portuaria de Dakhla, carreteras y conexiones aéreas.
Clima de inversión: exención fiscal y subvenciones creadas por Marruecos, además de programas de desarrollo especiales por valor de miles de millones.
Ejemplos: multinacionales como Siemens Energy construyen parques eólicos
Atractivo: muy interesante para las empresas de materias primas y energía (sin impuestos, compra garantizada por Marruecos). También crece el turismo de aventura (rallyes por el desierto, kitesurf en Dakhla): los nómadas digitales con gusto por lo exótico podrían apreciar los oasis remotos y el bajo coste de la vida, pero deben ser conscientes de que, en realidad, están actuando según la legislación marroquí.
Riesgos: controvertido desde el punto de vista del derecho internacional; posible inseguridad jurídica en los contratos a largo plazo si cambia el panorama político. Además, hay llamamientos al boicot por parte de activistas: quien explota los recursos saharauis, por ejemplo, puede quedar en mal lugar.
Seguridad: actualmente alta en las zonas controladas por Marruecos, pero cerca del frente con el Polisario hay una zona militar restringida.

República Turca del Norte de Chipre (TRNZ)

Ubicación: parte norte de la isla de Chipre.
Estatus: solo reconocida como Estado por Turquía, el resto del mundo la considera territorio ocupado por Chipre.
Características especiales: idilio mediterráneo con un defecto: hermosas playas, ciudades portuarias históricas (Kyrenia) y un ambiente turístico más tranquilo que el sur de Chipre. De hecho, libre de impuestos sobre los ingresos extranjeros
Economía: Fuerte orientación hacia el turismo, las universidades y el sector inmobiliario. Muchos estudiantes de Oriente Medio y África, muchos turistas de Turquía y el Reino Unido.
Impuestos/regulación: Muy favorable para las empresas: solo un 10 % de impuesto de sociedades y régimen offshore con un impuesto parcial del 0 %. Existen visados para nómadas digitales y se están realizando esfuerzos para atraer a startups tecnológicas. Oficialmente, el impuesto sobre la renta es del 37 % sobre los ingresos mundiales, pero en la práctica se aplica un sistema territorial
Atractivo: Para los ciudadanos de la UE, es sin duda un lugar para pasar el invierno o refugiarse: el coste de la vida es mucho más barato que en el sur, el inglés está muy extendido y hay buena conexión a Internet.

A los inversores les atrae sobre todo el mercado inmobiliario (complejos vacacionales, residencias de estudiantes) y el hecho de que Turquía actúa como respaldo (económicamente a través de la lira, jurídicamente como potencia protectora).
Riesgos: como se ha explicado anteriormente, graves problemas legales con los terrenos, títulos en parte controvertidos y estructuras empresariales oligárquicas. El comercio internacional es complicado (no hay vuelos directos excepto desde Turquía). La economía de la República Turca del Norte de Chipre depende de la inestable lira turca y de la política turca. No obstante, el norte de Chipre se considera estable: separación pacífica desde hace décadas, bajo nivel de delincuencia cotidiana, comunidad multicultural de expatriados. Para muchos, el lugar secreto desde hace años. Artículo propio exclusivamente sobre el norte de Chipre en preparación; existen muy buenos contactos in situ.

Osetia del Sur (Georgia)

Ubicación: región montañosa del Cáucaso, en la frontera entre Rusia y Georgia.
Estatus: al igual que Abjasia, reconocida por Rusia (junto con algunos otros países), por lo demás, parte de Georgia.
Particularidades: población muy reducida (~50 000 habitantes), dependencia económica extrema de Rusia (subvenciones presupuestarias, moneda rublo). Apenas tiene recursos propios, salvo algo de agricultura.
Atractivo: mínimo para los forasteros, sin relevancia turística ni comercial, salvo como corredor de tránsito (conexión entre el Cáucaso Norte y Georgia, pero de hecho cerrado). No es un destino para los estrategas de la diversificación, salvo como ejemplo de dependencia total: Moscú incluso considera ocasionalmente una anexión (incorporación a la Federación Rusa), lo que pondría fin a la autonomía.
Riesgos: políticamente delicado (epicentro de la guerra ruso-georgiana de 2008), sin ningún tipo de protección internacional.

Lee el relato de viaje de Christoph sobre Osetia del Sur aquí.

Somalilandia (Somalia)

Ubicación: noroeste del Cuerno de África, a lo largo del golfo de Adén.
Estatus: gobernada de forma independiente desde 1991, pero ningún Estado la ha reconocido oficialmente (de jure, parte de Somalia).
Características especiales: democracia bastante estable en medio de una región por lo demás frágil. Moneda propia (chelín de Somalilandia), gobiernos elegidos, paz relativa. Ubicación estratégica: la ciudad costera de Berbera es un puerto importante para la Etiopía sin litoral.
Inversiones: el extranjero se mantiene oficialmente al margen, pero existen importantes asociaciones, por ejemplo, DP World (Dubái) invierte en la ampliación del puerto de Berbera y en un parque industrial de zona franca. Somalilandia concede a las inversiones extranjeras tres años de exención fiscal en numerosos sectores (agricultura, pesca, minería, energía, turismo, etc.), prorrogables, y después otros años con una reducción fiscal del 50 %. Estos incentivos, recogidos en la ley local de inversiones, tienen por objeto atraer capital al país a pesar de la falta de reconocimiento.
Atractivo: muy interesante para los inversores pioneros centrados en África, ya que ofrecen las ventajas de ser los primeros en llegar a un país emergente sin mucha competencia. Geopolítica: Somalilandia mantiene un hábil equilibrio entre las potencias: cooperación con Etiopía (memorando de entendimiento sobre un posible reconocimiento a cambio de derechos portuarios), buenas relaciones con ONG occidentales y, al mismo tiempo, interés chino y árabe por los recursos minerales y los puertos.
Riesgos: zona gris jurídica total: todos los contratos se basan únicamente en la legislación de Somalilandia, que no es aplicable a nivel internacional. Somalia sigue reclamando el territorio, lo que encierra un potencial de conflicto a largo plazo (aunque actualmente sea poco probable). Además, aún falta mucha infraestructura y el sistema financiero es rudimentario (muchas transacciones se realizan mediante transferencias de dinero informales).

Lee el relato de viaje de Christoph sobre Somalilandia aquí.

¡Libérate del peso del Estado!

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Regiones no reconocidas por la ONU – invertir en territorios autónomos fuera del radar